能否持续是关键,USDA6月供需报告前瞻及对中国市场影响分析

作者:澳门新葡亰登录入口    发布时间:2019-12-12 09:18    浏览:85 次

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原标题:9.14前几天豆粕菜粕价格市场价格涨势预测 供应和供给面变化不大豆粕偏强颠荡运维

昨夜U.S.A.农业总部透露的11月供应和须求报告明显利空,美豆连跌第一日,可是本国菜粕集镇却走出去另一片天空,国内菜粕期价迎来飙升,停止本周五午间收盘,郑商所菜粕1801合约盘终涨至2391元/吨,较周初2309元/吨回升82元/吨,上升的幅度逾3.6%,刷新二零一八年10月份来说最高点。但因终端需要缺乏亮点,且国内玉米进口值分明增加,或会约束期价反弹高度。而究其何原因促成价格暴跌呢?

引言:

华泰股票(stock卡塔尔(قطر‎

附:郑商所菜粕期货(Futures卡塔尔(قطر‎趋向图

鲜明,中国和美利哥际贸易易争端悬在那里得不到解决,对华出售前程不明,United States农业分公司流行布告的美豆出口总量也为此大批量缩水,险象环生的是,美国中西部农业生产区现身降雨,给近日播种的作物创设美好的发育条件,USDA的农产品生长评级率还成为史上高高的之生龙活虎。多种利空施加压力之下,芝商所旗下的CBOT苞米期价连续二日下降,三月8日晚的十月期约以致还朝气蓬勃度跌落到10月十六日来说的最低水平。值此之际,本星期三晚美利坚联邦合众国农业局供需报告就将重磅展示公布农付加物商场,那么此番报告对美豆市集影响几何?届期国内油粕商场长势又将如何演绎?让我们试目以待!

豆菜粕:有所企稳,继续关切贸易战進展

附图:CBOT大芦粟股票(stock卡塔尔国涨势图

美豆收盘下落,10月合约跌4.4报835.6美分/蒲,关于中国和美利哥际贸易易战和平解决的预料不断变动,影响期价变动。周度出口出售报告显著结束一月6日U.S.讲话出售大增70.8万吨,适合市集预估。USDA月度供应和须求报告上调新作单位面积生产本领至纪录最高52.8蒲/英亩,新作丰产分明,中期持续关切贸易战进展,不然美豆还将弱势运转。我国地点,连豆粕有所企稳。基本面变动比超小,进口玉茭和油厂大豆仓库储存保持高位,上周油厂停计算机检索查和修理加多,开机率有所回降低到48.73%。由从前买家逢低补库,下13日油厂豆粕日均成交量降低到14万吨。甘休10月7日当周油厂豆粕仓库储存为102.1万吨,那是在19周持续高位后第一回跌至105万吨以下。后天豆粕成交9.18万吨,成交平均价格3247(-40卡塔尔(英语:State of Qatar)。受贸易战预期变化,M一九零二合同小幅度波动,假诺到1月贸易战仍未得到实质进展,十二月合约仍只怕复制1809协议生势,买近抛远仍可思量。

1月USDA报告于香江时间一月27日01:00职业揭橥,2017/18寒暑美利坚同同盟者民代表大会豆期末仓库储存调高了二〇〇二万蒲式耳,首要因为大豆出口下调的增长幅度仅仅部分被种子用量上调所抵消。美利哥农业总局告知展现,2017/18寒暑美利坚联邦合众国稻谷生产手艺测度为44.25亿蒲式耳,和11月份估算值持平,高于2015/17寒暑的产能42.96亿蒲。前些日子美利哥农业总局保持玉米收获面积不改变,仍然是8950万英亩;单位面积生产本事也许有限扶助不改变,为49.5蒲/英亩,低于二零一八年的52.0蒲/英亩。美利坚同盟友农业总局上一个月保证2017/18寒暑U.S.A.民代表大会豆压榨量预测值不改变,为19.40亿蒲。种子用量调高1.06亿蒲,高于1二月份远望的1.01亿蒲。美国民代表大会豆出口预测值调节降到了22.25亿蒲,低于三月份远望的22.50亿蒲。可是调解后的说道预测值要比二〇一四/17寒暑出口总值21.74亿蒲超出2.3%。U.S.A.农业分部前段时期将2017/18年份玉米期末仓库储存调高至4.45亿蒲,高于过生龙活虎阵子展望的4.25亿蒲,也大于二零一六/17年份的3.01亿蒲。从全体来讲,此次报告中豆类数据中性偏空,且近段时间炒作拉Nina现象影响降低,最新的气候预测广播发表显示长期南美天气较实惠作物生长,外围市镇多重利空因素也是美豆股票(stock卡塔尔(英语:State of Qatar)方今为何走软的因由。

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政策:严谨看多,近月合约走强概率相当的大;不过远期供应和要求不明显相当多,近年来澳洲猪流行性胸口痛频发,远月公约大概一再震荡

加拿大是中华麻油菜籽籽最大的入口来源国,由于当年7-2月初间加拿大油麻菜籽籽生产地蒙受了比较严重且不停的高温干燥天气,因而在市情忧虑生产才干的还要,机构也混乱下调产能预测值。在那之中,三月初加拿大总计局早就将产能下调至1820万吨。然后随着收获进程的拉动,市集开掘情况并未有在此以前过于消极的预想,因此又起来上调前一年度加籽产能预测值。直至六月二十二十九日加拿大总括局将产能预测值调解至创纪录的壹玖陆玖万吨,比二〇一八年反而居高不下了0.5%。但是,事情还没竣事。1八月6日,加拿大总计局双重上调预测值,为2130万吨,比一月份的预测值升高8%左右。

后生可畏、五月告知前瞻解析

危害:最重大来自交易战变数,国内疫情发展

附:加拿大麻油菜籽籽生产数量生势图

深入分析师们平均预期,USDA报告料展现,U.S.2017-18年份玉茭期末仓库储存为5.22亿蒲式耳,预估区间介于4.73-5.50亿蒲式耳之间,USDA10月预估价为5.30亿蒲式耳;剖判师预估U.S.2018-19年度玉米期末仓库储存为4.17亿蒲式耳,预估区间介于3.95-4.80亿蒲式耳之间,USDA一月预评估价值为4.15亿蒲式耳。同一时间,深入分析师们还平均预期,USDA对2017-18年份环球大豆年末库存的预估将降到9135万吨,USDA三月预价值评估为9216万吨,而将2018-19年度环球麦子年末仓库储存预估在此在此以前些日子的8670万吨微幅上修至8674万吨。

正当先前时代期货(Futures卡塔尔(قطر‎豆粕:CBOT玉茭收盘下挫。受与中中原人民共和国的关税战拖累。美利坚合众国管辖川普周一称,U.S.A.未曾与中华达成左券的下压力,就算在此以前华夏领导对U.S.A.发出的新生机勃勃轮磋商诚邀代表应接。USDA一月告诉预估美豆单位面积生产数量52.8蒲式耳/英亩,丰产预期已经八九不离十尾声,早先时期将逐年转向美豆的须要端,期价或突显颠荡偏强,本国豆粕显示跌后修复增势,供应和须要面变化非常小,短线以震荡偏强对待;

陈豆方面:即使U.S.油厂往常在4-7月份有季节性停机那生机勃勃规矩,不过,有数量展现二月首旬来讲美利坚联邦合众国民代表大会豆压迫利益攀升并稳定在2美金/蒲以上,美国油厂压制利润持续保持高位,或将引致其停机布置推后,或然固然停机,全部停机率也将或小于现在,那也代表U.S.A.境内压制需要将持续保持强劲。所以大家分别指向六月份USDA供应和须要报告压制量二种调动情形之后的供需平衡做二个演绎,假设2017/2018寒暑U.S.民代表大会豆单位面积产能及获得面积、出口等数码不改变,结果突显,若是USDA将压迫量维持19.9亿蒲式耳不改变的话,届时代末仓库储存也将主导平稳,那将略高于于早前市集预期,不过当下市情周围预期USDA将尤其下调阿根廷大芦粟生产本领预估,全世界期末仓库储存也将据此随之下调,一旦成真,两个相抵过后,猜测该报告对美豆影响相对中性。反之来讲,USDA将压迫量进一层上调至20亿蒲式耳,则美新豆期末仓库储存或因故下调至5.20亿蒲式耳,那将略低于原先市镇预估均值,叠合市场左近预期USDA将进一层下调阿根廷玉米生产数量预估,届期推测对美豆发生一定微微利多作用。

菜粕:13 日,郑商所菜粕 1904合约下降,夜盘大幅回暖,沿江离粕现货销售价格下降。粕类下落的基本点原因我们感到在于中国和U.S.贸易议和重启以致USDA 供应和供给报告利空的影响。南方地区面前境遇风暴影响,水产繁殖花费削弱。取代品方面,近年来豆菜粕价格差别拉大,利好菜粕供给,多量饲企校订配方扩充杂粕代替豆粕,部分水产料中菜粕添比从以前的 百分之三十升起至 35%,而鸭料从后边的不增添变为 8%,其余如今地处水产繁衍旺期,并且双节贴近禽类费用扩充。中国和美利坚联邦合众国际贸易易区别不小,长期内恐难完成大器晚成致,倘若交易摩擦不可能管用缓慢解决,前期菜粕仍然有异常的大可能率上升。总体来讲,长时间内菜粕要求持续向好,支撑菜粕回升,目前菜粕 1902 合约底部支撑力度异常的大,操作上可考虑轻仓短多。

3、豆菜粕基本面压力大

大豆新作方面:依据今后惯例,USDA在三月报告中不会调度美利坚联邦合众国新作单产,维持48.5蒲/英亩倾向单位面积生产数量不改变,而日前United States新作麦子播种和发育景况理想,由此新作平衡表对市集指导意义非常小。

天河证券

据Cofeed最新侦察展现,前年1月份境内各口岸进口玉米预先报告到港141船907.75万吨,较10月份的906.05万吨提升0.18%,较2018年相同的时候的899.6081万吨升高0.五分之四。随着包米到港量增添,截止二月19日,国内沿海主要地段油厂豆粕总仓库储存量72.75万吨,较下一周的67.99万吨增4.76万吨,增长幅度7.00%,较二零一八年同时37.1万吨升高96.09%。且两广及山东地区菜粕仓库储存仅大幅跌落到50000吨,较下一周5二零零四吨减弱二零零四吨,降低的幅度3.85%,远高于二零一八年同有的时候间,二零一八年同一时候各油厂的菜粕仓库储存仅2001吨。

附表1:

【买盘影响】美豆6月供应和需要报告切合预期,期价上方仰制。受美利坚合众国重启构和的新闻激情,美豆大将合约1月期价收至835.6美分/蒲。

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【主要情报】

二、过去10年USDA1二月告诉生产总量、库存调度趋向及对CBOT包米市场价格的震慑

1、​​​​​中华夏族民共和国称确已接到美方的贸易合同诚邀,对此持款待态度,双方正就具体细节进行联络。

水产饲料是国内菜粕花费环节的真的刚需,而随着如今境内南方沿海地段的天气温度再一次下跌,今年进口菜粕刚性花销进入淡时。遵照相关研讨:南洋鲫养殖的最适当水温为26~31℃。而当水温低于25℃,投喂量将降到十分之七,20~25度时则降低到百分之五十,15℃以下则已全然不采食。因而春日前国内菜粕费用趋向并不乐观。

通过阅览过去10年的数据我们得以窥见,USDA四月供应和需要报告透露当天,芝商所旗下CBOT玉茭期价在过去10年间有5年下落,5年上升,下跌概率八分之四,报告后的七日,CBOT大豆期价在过去10年间有7年下滑,3年回升,下降可能率为一半。也等于说从今后规律来看,USDA10月供应和须求报告后芝商所旗下CBOT玉蜀黍期价下落可能率相对偏高。

2、农业村落部:暂停使用以猪血为原料的血液制品临蓐猪用饲料。

附:菜粕周度成交量涨势图

附表2:

3、​​​United States政党地方部门:厄尔尼诺天气在今年季秋发生的概率在 50-59%,这一可能率在九冬愈加升至 65-五分之四。

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【交易计策】

固然昨早报告预期偏空,但利空已提前有所消化吸取,而美豆持续下落后,或有本事反弹大概;前日郑商所菜粕近月合约意想不到小幅拉升,拉动菜粕现货反季节走强。但随着南美降水加多,大豆培植、生长平常,天气炒作一时沉寂,加之本国菜籽、菜粕仓库储存双增,而须要日益低迷,菜粕也不便持续大幅度走强,或仍恐怕跟盘频仍震荡。

三:报告时的炎黄油粕基本面情况:

1、 单边,欧洲盘 CBOT 依旧维持观点(800-850 美分为价值+天气底部,收割压力或跌落到780卡塔尔(英语:State of Qatar)。十一月供应和供给报告切合集镇预期,高单位面积生产本领高结账和转账压制美豆上方。重磅美方重启会谈等待发酵。本国双粕已经在3200地点止盈,一丢丢底仓可略作观察。

豆粕:因油厂压榨量偏低,豆粕产出量有限,近些日子国内豆粕仓库储存持续小幅下滑,据Cofeed总括,停止1月8日当周,国内沿海重要地段油厂豆粕总仓库储存量105.79万吨,较前一周的110.06万吨收缩4.27万吨,下跌的幅度3.88%,并较2018年同不常候114.3万吨减弱7.一半。现在两周油厂压迫量分别上涨至183万吨、190万吨,估算下一周豆粕仓库储存将现出上涨。

2、利息套汇:长时间内大家不再操作,关心粕类正套机缘。

附图:豆粕仓库储存图

3、期货合作选择权:可继续具有做多波动率组合或空仓观看。

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倍特股票两粕:报告偏空 商谈重启 震荡下滑

豆油:由于原先一周本国油厂开机率上升,全国内地油厂大豆压榨总的数量1651350吨,周比增长幅度1.36%,而终端供给一直不旺,招致本国豆油仓库储存持续回涨,据Cofeed计算,截至十二月8日,本国豆油商业仓库储存总数135.465万吨,较下周同一时候的133.98万吨增1.485万吨,增长幅度为1.11%,较前些时间同不平日候130.8万吨增4.665万吨,增长幅度为3.半数,较二〇一八年同一时候的123.5万吨增11.965万吨幅增9.69%,五年均值则是在106.173万吨。

【外盘、消息】

附图:豆油仓库储存图

明晚美豆粕指数收涨,报出价格316.4,涨2点,升幅0.64%。USDA明早揭橥数据突显,美新豆播种面积8960万英亩(过生机勃勃阵子8960,上一年9010卡塔尔(英语:State of Qatar),单位面积生产技术52.8蒲(预期52.2,过一阵子51.6,下半年49.1卡塔尔(英语:State of Qatar),生产能力46.93亿蒲(预期46.49,上个月45.86,下一年43.92卡塔尔国,出口20.60亿蒲(下三个月20.60,上一季度21.30卡塔尔,压迫20.70亿蒲(后一个月20.60,上一季度20.55卡塔尔(英语:State of Qatar),期末8.45亿蒲(预期8.30,下三个月7.85,后年3.95卡塔尔(قطر‎。道琼斯最新音信称,美利坚合众国提构和中华张开新豆蔻梢头轮的贸易构和,且本轮议和将由对华态度绝对友善的姆努钦主导。中中原人民共和国农业总局测度2018/19年份(11月到次年九月卡塔尔(قطر‎玉茭进口总数为8365万吨,比下二个月张望的9385万吨低1020万吨,低于2017/18年度的9390万吨。

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【股票涨势】

四、美豆后市张望及对华夏油粕市场影响

明早夜盘两粕猛跌,一九零四豆粕增仓0.92万,1905菜粕增仓0.49万。

美豆方面

【操作计谋】

美利坚合作国中西边种植业生产地区出现降雨,那给目前播种的棒子香港和记黄埔有限权利公司豆作物创设三个非常美好的生长条件,美利坚合众国农业部门的作物评级率是史上最高之一。加上美利坚联邦合众国和中夏族民共和国及墨西哥等首要进口国的贸易关系紧张,引发麦子出口放缓顾虑,七月8日芝商所旗下的CBOT玉米期价一连第七个交易日收跌。本星期二夜晚USDA报告,依照以后常规,USDA在1月告诉中不会调动美利坚合众国新作单位面积生产能力,维持48.5蒲/英亩趋势单位面积产能来变,方今美利坚合资国新作包谷播种和生长景况不错,因而新作平衡表对美豆商场教导意义非常的小。而陈作大豆可调动的地点也相当少,猜想此番报告对美豆影响相比较有限。

USDA报告稻谷生产总量上调至46.93亿蒲式耳,均大于二零一八年和前一个月预估范围,报告偏空,但有音信称中国和United States又将重启新大器晚成轮会谈,使任何市镇转而看多,无视利空。基于上述原因,我国两粕短时间又将维持颠荡下滑生势,静静等待市集消化摄取最近基本面音讯。豆粕1902左券偏空交易日内间隔3100-3150区域,菜粕一九零三合约偏空交易日内间隔2350-2300区;趋向单多单出场等待机会,再行步入。

实际上,就如今来讲,相相比较USDA的月度报告,日前市道关切的最大体点仍为中国和美利哥持续时间长度的交易争端。在中国和美利坚联邦合众国贸易阴云下美豆几乎已经是失宠,USDA数据呈现停止10月15日当周,美豆出口发售大增仅19.95万吨,周比锐减81%,个中对华出口稻谷为-3.91万吨,而下18日还抢先44万吨。其实中国和U.S.A.际贸易易争辨起先以来,对华出卖玉米数额经常表现负值,而以前,即使是地处发售淡期,也比很少会并发负值的情事。前年度U.S.A.风流罗曼蒂克共对华出口稻谷累积也仅在2413万吨,明显低于二〇一八年同偶尔间的2800万吨,环比减少14%。固然11月2-3日北京议和进程中,中方提出中中原人民共和国供销合作社将购入越来越多United States民代表大会豆、玉蜀黍、原油、汽油、煤炭等农成品和财富产物的揽子安插,价值左近700亿卢比。但中方建议以美方不以扩张关税威逼为前提,美方并不曾刚毅回答,随着3月二十九日最终征税项目清单宣布时间将近,中国和U.S.际贸易易纠纷走向依然未明,市镇顾虑心境难消,这将一连遏抑美豆市镇。假设12月18日U.S.准期出台对华500亿法郎征税清单,而中华夏族民共和国方面张开贸易报复,对美豆也征收百分之三十关税,对于当下增势不错、生产能力前途看好的美豆来说将困难重重。唯有中国和美利哥交涉达成不打贸易战,中黄炎子孙民共和国撤回市集选购美豆手艺提振美豆价格恢复生机。近些日子来看两者离实现风姿洒脱致还超级远,有比较大恐怕边打边谈,因而前段时间芝商所旗下CBOT苞米维持低位弱势震荡运转的概率更加大。具体注意关心中国和美利哥际贸易易战进展。

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境内油粕方面

隔一夜美豆颠簸收阴,克Rim林宫证实向中夏族民共和国约请重启贸易会谈,但又申明将世袭对华夏越来越多商品征收关税; 11 月开盘 838.6,最高 846.2,最低 832,收盘 835.6,跌 0.57%; 另美豆出口发卖净增 70.82 万吨,市镇预期 50-100 万吨;

豆粕方面:因为美利哥民代表大会豆产地天气条件天时地利及中国和美利坚联邦合众国际贸易易的不明确性遏抑亚洲盘,与此同期,本国进口麦子到港量十分硕大,上合高峰会议后油厂开机率将大幅度上涨,而生猪养殖亏折状态还未扭转,影响豆粕供给,豆粕仓库储存高能力公司方式暂难扭转,那令豆粕市价继续承压持续裁减。近来通知的中国和美利坚合众国际贸易易战是还是不是开打,对豆粕价格生势关键。随着四月17日最后征税清单公布时间相近,中国和美利坚协作国双边开价提出的价格仍尚未进展,商场忧郁心绪难消。生龙活虎旦交易战开打,将提振本国粕类再次连忙发展。而只要中国和美利哥双方达到生龙活虎致,制止了贸易战,则美豆价格或许大幅反弹,招致进口费用进步,同样会对豆粕价格产生利好拉升,而对豆粕价格最不利的动静是一而再商谈,继续悬在那里一直得不到解决,那会促成美豆弱势运营,国内粕类也将要基本面重压下三回九转弱势。由此11月八十10日是一个十一分主要的日子节点,紧凑关心届时贸易战走向会怎么样。

境内夜盘豆粕低开高走,贸易战动向主导市集,1 月开拍 3107,最高 3136,最低 3099,最新 3122,跌 0.03%,减仓 24460 手;

豆油方面:因为U.S.A.民代表大会豆生产区天气条件天时地利及中国和United States际贸易易的不明确性令欧盘承压并接连数日下降,同不经常候,前期稻谷到港量宏大,6、八月每月平均苞芦到港量或高达950万吨,以至国家临储玉米新蓬蓬勃勃轮拍卖运行,二零一二年、二零一二年产临储稻谷出卖底价均为3000元/吨。10月15日首次拍卖30万吨,市集传达总拍卖量或达200多万吨,上合高峰会议终结后,前些时间初旬油厂开机率将小幅提高,油膏供应将附加(市镇浮言还将管理20多万吨菜油及16万吨豆油),而终端必要疲软,市镇利空大雾笼罩,豆石油市场价短线暂难乐观。同样,七月三日的中国和美利哥际贸易易战走向也是有相当大恐怕变动豆原油的价格格增势,需紧凑关怀!

菜粕小幅度波动,多空减仓,1 月开学 2339,最高 2354,最低 2334,最新 2342,跌 0.26%,减仓 20886 手;

五、USDA玉蜀黍报告前瞻

操作提出:豆粕菜粕菜油关切,豆菜(粕卡塔尔价差空单平仓;

托老所天爷作美的福,近日美利坚联邦合众国中西边生产地区迎来有援助作物生长的降水,United States包米作物生长评级展现优越并再次创下一九八零年的话同不经常间最好生长现象,那也升级了美利坚同盟军新作玉蜀黍生产数量前程。与此同一时候,美利坚联邦合众国和九州及墨西哥等主要进口国的交易关系慌张影响早先时期出口须求的忧愁招致资金两头平仓,截至二月5日当周,投机资金进一层减少持有股票数量CBOT玉茭股票(stock卡塔尔(英语:State of Qatar)净多仓至330039手,较下七日减少持有股票数量62570手,在这里场景下,CBOT玉蜀黍期价或将承压,不过美利坚同盟军本国帆船运费费用上涨以至农户发卖放慢,对CBOT玉茭市场结合必然支持,而本星期一USDA月度供应和须求报告就将展示公布农成品市场,此中深入分析师们平均预期,USDA料将把2017-18年份美利坚合众国玉蜀黍期末库存预估降低到21.96亿蒲式耳,USDA二月预评估价值为21.82亿蒲式耳。同一时间,USDA还料将2018-19寒暑U.S.大芦粟期末仓库储存预估从上个月的16.82亿蒲式耳下修至16.63亿蒲式耳,生机勃勃旦成真,届期将对CBOT玉米市集整合利好支撑,估摸短时间CBOT玉茭期价将要374-381美分一线震荡。

瑞达期货(Futures卡塔尔(英语:State of Qatar)

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菜粕:依照布瑞克数码,甘休12月7日沿海未执行公约报21.1万吨基本持平(处于历史中等水平卡塔尔(英语:State of Qatar),沿江离粕仓库储存报 3.15 万吨(处于历史中等水平卡塔尔(قطر‎,降幅21.75%,个中山东地区菜粕维持零仓库储存,近些日子菜粕期价上冲2400 元/吨,贸易商提货扩展,水产繁殖旺期对菜粕现货价格产生支撑。6月首国和米利坚民代表大会豆步向收割期,需关切单位面积生产数量非凡率数据影响。短时间菜粕 1905 合约围绕 2350元/吨做小幅度振荡,大概一发下测 2300 元/吨支撑,不提议进多。

豆粕:United States政坛向中夏族民共和国发出磋商特邀,但Trump言论令结果预期转差,豆粕跌势放慢,只是磋商贯彻,制止豆粕长时间期价,估计短时间振荡略偏弱运营,建议暂且观看。

格林业余大学学华股票

利空报告阴影仍在,美豆承压尾巴部分震荡。连盘M1904合约低开震荡,期价降幅趋缓,基本面上国内猪病事件仍在发酵,产生区域扩展,那对中游豆粕须求不利。国内前两日炒作的进口豆霜冻事件经认证并非主生产地,对全国生产数量影响十分小。国内5月份在此以前港口麦子供应丰富。简单的讲,中国和美利哥会谈将是二个时代久远进度,豆粕期价继续保持颠簸可能率不小,多单全部离场,追空严慎,M一九〇一合约震荡区间 3050-3200。

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